Gilead Sciences, der Virenjäger

Gegründet im Jahr 1987 und seit 1992 an der HighTech Börse Nasdaq gelistet, zählt Gilead Sciences heute zu den aussichtsreichsten Unternehmen in der Biotechnologie.

Das in Foster City, im U.S-Bundesstaat Kalifornien beheimatete Unternehmen verfügt über 15 erfolgreich vermarktete Produkte und eine Reihe von Wirkstoffkandidaten in unterschiedlichen Entwicklungsphasen. Bei der Behandlung von HIV-Infektionen sind die Amerikaner mit ihren weltweit vermarkteten Einzel- und Kombinationstherapien unumstrittener Marktführer. Weitere Interessengebiete sind Hepatitis, Erkrankungen der Atemwege wie beispielsweise Zystische Fibrose, Krebs, Kardiovaskuläre und entzündliche Erkrankungen.

Berühmtheit erlangte im Rahmen der Vogelgrippe Tamiflu. Der antivirale Wirkstoff hemmt Neuraminidase, ein wichtiges Enzym in der Membran vieler Viren, und verhindert damit die Viren-Freisetzung aus infizierten Wirtszellen. Mit seinen 5.000 Mitarbeitern weltweit hat sich Gilead Sciences von der kleinen Biotechschmiede zum Weltkonzern gemausert. Die Probleme junger Unternehmen, die das Geschäft in den Life Sciences so gefährlich machen, hat Gilead lange hinter sich gelassen.

1,5 Milliarden für Forschung und Entwicklung

Der regelmäßige Umsatzstrom sichert die aufwändige und teure Forschung, in die Gilead 2012 1,5 Milliarden US-Dollar investierte. Kleinere Rückschläge oder Verzögerungen bei der Zulassung werden bei Gilead heute weit weniger stark mit gravierenden Kursabschlägen bestraft als noch zu Beginn der Entwicklung. Neben einer vollen Pipeline, viel Cash und gesunden Umsätzen verspricht Gilead seinen Aktionären auch eine relativ gute Rendite.

Schwerpunkt HIV-Therapien


Unter den vermarkteten Produkten sind besonders die innovativen Therapien gegen die erworbene Immunschwäche HIV zu erwähnen, hier ist Gilead unangefochtener Marktführer. Viread, Truvada und Co. ist es zu verdanken, dass HIV heute kein Todesurteil mehr sondern eine chronische Erkrankung ist. Die Wirkungsweise der Medikamente, die einzeln oder in Kombination verabreicht werden, beruht auf einer Inhibition wichtiger Virus-Enzyme.

Truvada von Gilead Sciences

Truvada gegen HIV, nur ein Umsatztreiber bei Gilead Sciences.

Die Hemmung der Enzyme Reverse Transkriptase und Integrase verhindert den für die Replikation wichtigen Einbau des Virus-Genoms in das Genom der Wirtszelle. Retroviren wie HIV besitzen nur ein Einzelstranggenom und müssen diese vor dem Einbau in das menschliche Genom in doppelsträngige DNA umschreiben. Diese Transkription übernimmt die durch Gileads Wirkstoff gehemmte Reverse Transkriptase.

Ein zweiter Wirkstoff inhibiert das HIV-codierte Enzym Intgrase und verhindert so ebenfalls die Integration in das Wirtsgenom. Beide Substanzen tragen zu einer Reduktion der Viruslast im Blut bei und erhöhen dadurch die Konzentration an T-Helferzeller. So kann das Krankheitsbild AIDS in den meisten Fällen verhindert werden. Da HIV-Viren sich ständig verändern und dadurch Resistenzen ausbilden, erhalten Infizierte oft Kombinationstherapien aus verschiedenen Wirkstoffen, diese von Gilead entwickelten Therapien sind heute Standard.

Liebling der Biotech Fonds

Wachstum und Innovation haben Gilead Sciences eine Schlüsselposition in den großen Biotech Fonds eingebracht. Die Schweizer BB Biotech, die 9,8% des Fondsvolumens in Gilead Sciences investiert, setzt ebenso auf die Amerikaner wie der größte Biotech Fond, Pictet Biotech. Von den 831 Mio. Euro Fondvolumen stecken 9,4 Prozent in Gilead Sciences. Bei vielen Fonds hat die gute Performance des HIV-Spezialisten zu exzellenten Renditen bereits in den ersten drei Monaten des Jahres 2013 beigetragen.

Aktuell kommt kein Biotech Fond an Gilead Sciences vorbei. Ein Blick auf die Wertentwicklung der Aktie gibt den Fonds Managern Recht und die vielfältige Entwicklungspipeline lässt auch künftig auf gute Renditen hoffen. Neuer Hepatitis C Wirkstoff
Der weltweiten Verbreitung von Hepatitis C, Schätzungen gehen von 170 Millionen Infizierten aus, will Gilead mit dem neuen Wirkstoffkandidaten Sofosbuvir den Kampf ansagen.

Ein Zulassungsantrag für den potenziellen Blockbuster (Umsatz > 1 Mrd.) wurde erst kürzlich and die U.S. Gesundheitsbehörde FDA überstellt. Der Wirkstoff hätte nach aktueller Datenlage gute Chancen auf ein Stück vom 15 Mrd. Dollar Kuchen den aktuelle Marktanalysen für die nächsten Jahre prognostizieren. In der Neutrino Studie waren bei 90 Prozent der Patienten bei täglicher Einnahme einer Sofosbuvir enthaltenden Kombitherapie, nach nur 12 Wochen keine Viren mehr detektierbar.

Aktuelle Standardtherapien zeigen bei mindestens doppelter Einnahmedauer nur bei 80 Prozent der Patienten Erfolg. Dennoch, die Entscheidung über eine Zulassung der neuen Substanz liegt bei der FDA.

Solide Zahlen und gute Prognosen


Die Geschäftszahlen des Jahres 2012 waren mehr als solide. Im 4. Quartal 2012 kletterte der Umsatz um 18% auf 2,59 Milliarden Dollar. Im Vergleichszeitraum 2011 hatte dieser noch bei 2,2 Milliarden Dollar gelegen. Das Nettoeinkommen in Q4 betrug 762,5 Millionen Dollar oder 47 Cents je Aktie. Damit liegt Gilead deutlich über dem Vergleichsquartal 2011 mit 665,1 Millionen Dollar oder 43 Cents je Anteilsschein.

Für das Gesamtjahr konnte ein Umsatz von 9,4 Milliarden Dollar erwirtschaftet werden, das Nettoeinkommen lag bei 3,08 Milliarden Dollar oder 1,95 Dollar je Aktie. Für die kommenden Jahre gehen solide Schätzungen von weiterem Wachstum aus. Die Gewinn-Prognose für 2013 liegt bei 2,02 Dollar je Aktie, 2014 wird ein erneuter Zuwachs auf 2,80 Dollar prognostiziert. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist angesichts des prognostizierten Wachstums vernünftig, auch wenn die Aktie schon etwas heiß gelaufen ist.

Das Kursziel wird von seriösen Analystenhäusern auf 55 US-Dollar prognostiziert, könnte sich aber bei Zulassung des Hepatitis C Wirkstoffes nochmals erhöhen. Wer sich als langfristiger Investor bei Gilead Sciences engagieren möchte, sollte aber erst einmal einen Kursrückgang der Aktie abwarten. Danach sollte einem erfolgreichen Investment nichts mehr entgegenstehen.

Gileade Sciences in Daten
Gründung: 1987 (seit 1992 an der Nasdaq gelistet)
CEO: John C. Martin, PhD
Anzahl Aktien: 1,52 Mrd.
Marktkapitalisierung in US-Dollar: 76,99 Mrd.
Hauptindex: Nasdaq 100
Aktienkürzel: GILD
Kurs in US-Dollar: 50,57 (Stand: 24. April 2013)
Kurs/Gewinn-Verhältnis (laufendes Jahr): 30,84
Website: Webseite Gilead Sciences
Chart und Finanzdaten: Yahoo! Finance

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